Scivolando attraverso l’instabilità totale di oggi

Quando si tratta di investire nell’assistenza sanitaria, Eric Liu, partner di EQT, ha detto a Sarah che, nonostante i venti contrari del mercato, non è cambiato molto in termini di capacità del colosso delle acquisizioni svedese di reclutare nuovo capitale.

Perchè importa: Nonostante l’inflazione, i tassi di interesse, la diffusa carenza di manodopera e la crisi Ucraina-Russia, per non parlare dell’attuale disaccordo di valutazione tra il settore pubblico e quello privato, non mancano le preoccupazioni macroeconomiche.

• Questi fattori imprevisti influenzano ogni azienda, “in un certo senso, non possiamo risolvere questi problemi”, afferma Liu. “Anche se non cambi nulla nella situazione del mercato, il tuo CEO è l’unica migliore fonte di leva. Prendono decisioni strategiche, licenziano e assumono e stabiliscono incentivi per modificare il comportamento all’interno dell’azienda”.

cosa ha detto: “Dobbiamo essere attivi perché è il nostro settore principale”, e come regola generale, osserva Liu, ci sono poche grandi opportunità di capitale in un dato anno per chi scrive miliardi di dollari in assegni.

“C’è solo una certa velocità con cui il mercato può stabilire una scala”.

Ingrandisci: Il vero successo è scegliere i punti giusti: “non perdere tempo con cose che non verranno scambiate”, afferma Liu, co-presidente dello sforzo sanitario globale di EQT.

• “Tutti si muovono velocemente, tutti si muovono duramente. Quindi devi essere premuroso e onesto con te stesso sul fatto che tu sia un proprietario migliore di chiunque altro. Se non lo sei, è probabile che tu perda”.
• Quando l’EQT sa di essere il miglior acquirente, lo sponsor è disposto e in grado di pagare, dice.

Tra le linee: Con circa 80 miliardi di dollari di asset in gestione, EQT ha meno società del tuo tipico fondo ad alta capitalizzazione. Il partner EQT medio lavora con 1-2 alla volta, contro 8-9 sugli altri fondi.

• “Non siamo venditori di asset fair”, dice Liu, e abbiamo tre società in portafoglio sopra la media. “Non è una brutta cosa, comunque.”
• Cosa significa: “Questo ti dà più tempo per lavorare con le tue aziende”, anche se un portafoglio più piccolo significa che ogni investimento conta, dice Liu. (In altre parole, non puoi permetterti di perdere).

contesto: Liu è entrata a far parte di EQT nel 2014 per costruire le acquisizioni della società svedese negli Stati Uniti.

• Ha guidato gli investimenti nelle attuali società sanitarie statunitensi Parexel, Waystar e Certara, e in precedenza ha guidato quelli di Aldevron e Press Ganey.
• Recentemente, EQT Ha vinto l’asta competitiva e uno scambio di 3 miliardi di dollari per la compagnia di spedizioni mediche svedese Envirotainer.

Riassunto di Liu: Anche se le valutazioni sono state “portate all’estremo”, dice, “puoi sempre trovare buone società e implementare un buon piano di creazione di valore… non penso molto alla macro”.