Agosto 9, 2022

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Covid crisi politica in Italia

L’Italia emette obbligazioni con gli oneri finanziari più elevati dall’indomani della crisi del debito dell’eurozona

L’Italia ha pagato gli oneri finanziari più elevati sul suo debito dall’indomani della crisi del debito della zona euro, dopo che la decisione della Banca Centrale Europea di ritirare le misure di stimolo ha innescato una massiccia ondata di vendite sui mercati obbligazionari del blocco.

Il governo italiano ha venduto giovedì 6 miliardi di euro di obbligazioni a medio e lungo termine in un’asta con il rendimento più alto in quasi un decennio.

La forte inflazione, alimentata dall’invasione russa dell’Ucraina e dall’inasprimento delle pressioni sulla catena di approvvigionamento, ha spinto le principali banche centrali, tra cui la Banca centrale europea, a chiedere di fermare la politica monetaria allentata. La crescita dei prezzi al consumo nell’Eurozona ha raggiunto un record dell’8,1% il mese scorso.

La presidente della Banca centrale europea Christine Lagarde ha dichiarato all’inizio di giugno che la banca avrebbe agito in “modo risoluto e sostenibile” per affrontare il rapido aumento dei prezzi, con piani per ritirare un programma di acquisto di obbligazioni a livello di pandemia e aumentare i tassi di interesse il mese prossimo per il primo volta. tempo dal 2011.

Questa prevista inversione di politica troppo accomodante ha, a sua volta, innescato turbolenze nei mercati obbligazionari della zona euro, infliggendo un colpo particolare alle economie fortemente indebitate della regione. I prezzi delle obbligazioni più bassi hanno portato a rendimenti più elevati sul mercato secondario. Questi rendimenti più elevati aumentano anche gli oneri finanziari che i paesi pagano quando emettono nuovo debito.

Giovedì, l’Italia ha venduto 2 miliardi di euro di obbligazioni a 10 anni e 4 miliardi di euro di obbligazioni a cinque anni, con un rendimento rispettivamente del 3,47 e del 2,74 per cento. Ha venduto l’ultima volta obbligazioni a 10 e cinque anni con rendimenti più elevati rispettivamente nel 2014 e nel 2013.

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I rendimenti del debito pubblico del Paese, che si muovono inversamente ai loro prezzi, sono ancora ben al di sotto dei livelli raggiunti al culmine della crisi del debito sovrano europeo. Ma sono saliti in alto dall’inizio dell’anno. Il mese scorso l’Italia ha venduto obbligazioni a 10 anni con un rendimento del 3,1 per cento.

I funzionari della Banca centrale europea hanno cercato di dissipare le preoccupazioni sui cosiddetti rischi al dettaglio, poiché i tassi di interesse più elevati ampliano il divario negli oneri finanziari tra le economie più forti e quelle più deboli del blocco, lasciando quest’ultimo gruppo in una posizione ancora più vulnerabile.

Il consiglio di amministrazione della banca si è impegnato a creare un “nuovo strumento anti-retail” per dissipare tali preoccupazioni.

Ma Bas van Geffen, capo stratega macroeconomico di Rabobank, ha affermato che la BCE deve affrontare un “esercizio di bilanciamento difficile, se non impossibile”, in quanto deve garantire che lo strumento “eviti efficacemente il rischio al dettaglio e non interferisca con il mandato di inflazione”. Ed è politicamente appetibile”.