Febbraio 5, 2023

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Le élite di Davos devono rendersi conto delle “minacce monumentali” che il mondo deve affrontare | Nouriel Roubini

un ospite daMinacce enormi“Mette a rischio il nostro futuro. Mentre alcuni di questi sono stati a lungo in preparazione, altri sono nuovi. L’inflazione persistentemente bassa del periodo pre-pandemia ha lasciato il posto all’inflazione eccessivamente elevata di oggi. Stagnazione secolare – crescita sempre bassa si è sviluppata a causa della debolezza della domanda aggregata fino alla stagflazione, in quanto gli shock negativi dell’offerta aggregata si sono combinati con gli effetti di politiche monetarie e fiscali accomodanti.

Una volta che i tassi di interesse erano molto bassi, o addirittura negativi, ora stavano aumentando rapidamente, facendo aumentare i costi di indebitamento e creando il rischio di crisi del debito a cascata. L’era dell’iperglobalizzazione, del libero scambio, dell’offshoring e delle catene di approvvigionamento just-in-time ha inaugurato una nuova era di deglobalizzazione, protezionismo, delocalizzazione (o “supporta un amico”), commercio sicuro e ridondanza “just in case” nella filiera.

Inoltre, nuove minacce geopolitiche aumentano il rischio di guerre fredde e calde e di un’ulteriore balcanizzazione dell’economia globale. Gli effetti del cambiamento climatico stanno diventando più gravi ea un ritmo molto più rapido di quanto molti si aspettassero. È probabile che anche le epidemie diventino più frequenti, pericolose e costose. I progressi nell’intelligenza artificiale, nell’apprendimento automatico, nella robotica e nell’automazione minacciano di creare maggiore disuguaglianza, disoccupazione tecnologica permanente e armi mortali con cui condurre guerre non convenzionali. Tutti questi problemi stanno alimentando un contraccolpo contro il capitalismo democratico, conferendo potere agli estremisti populisti, autoritari e militaristi di destra e di sinistra.

Quello che ho chiamato mega-minacce, altri l’hanno definito una “multi-crisi” – come l’ha definita il Financial Times Recentemente nominato La parola d’ordine dell’anno. da parte sua, Kristalina GeorgievaAmministratore Delegato del Fondo Monetario Internazionale, Parlare di “La confluenza delle disgrazie”. Ha avvertito l’anno scorso che l’economia globale stava affrontando “forse la sua più grande prova dalla seconda guerra mondiale”. Allo stesso modo, l’ex segretario al Tesoro degli Stati Uniti Lawrence H Summers Sostiene che stiamo affrontando le sfide economiche e finanziarie più acute dalla crisi finanziaria del 2008. E nella sua edizione più recente Rapporto sui rischi globali – Rilasciato prima che le élite si riuniscano a Davos questo mese per discutere di “Cooperazione in un mondo frammentato” – il World Economic Forum avverte di un “decennio unico, incerto e turbolento”.

Pertanto, qualunque sia la terminologia preferita, vi è un consenso diffuso sul fatto che ci troviamo di fronte a livelli di incertezza senza precedenti, straordinari e inaspettati. A breve termine, possiamo aspettarci più instabilità, posta in gioco più alta, conflitti più intensi e disastri ambientali più frequenti.

Nel suo grande romanzo tra le due guerre, La montagna incantata, Thomas Mann descrive il clima intellettuale e culturale – e la follia – che portò alla prima guerra mondiale. Sebbene Mann avesse iniziato il suo manoscritto prima della guerra, non lo completò fino al 1924, e questo ritardo ebbe un impatto notevole sul prodotto finale. La sua storia si svolge in un sanatorio ispirato a quello che aveva visitato Davosche è lo stesso luogo in cima alla montagna (lo Schatzalp Hotel) dove ora si tengono i concerti legati al WEF.

Questa connessione storica è molto appropriata. La nostra attuale era di enormi minacce ricorda molto più da vicino i disastrosi 30 anni tra il 1914 e il 1945 che i 75 anni di relativa pace, progresso e prosperità dopo la seconda guerra mondiale. Va notato che la prima era della globalizzazione non è stata sufficiente a impedire lo scivolamento nella guerra mondiale del 1914. Quella tragedia è stata seguita da una pandemia (influenza spagnola); il crollo del mercato azionario del 1929; la grande Depressione; guerre commerciali e valutarie; inflazione, iperinflazione e deflazione; Crisi finanziarie e massicci default. e tassi di disoccupazione superiori al 20%. Furono queste condizioni di crisi che alimentarono l’ascesa del fascismo in Italia, del nazismo in Germania e del militarismo in Spagna e in Giappone, culminando nella seconda guerra mondiale e nell’Olocausto.

Ma per quanto orribili siano stati quei 30 anni, le mega-minacce di oggi sono per certi versi ancora più gravi. Dopotutto, la generazione tra le due guerre non ha dovuto affrontare il cambiamento climatico, le minacce dell’intelligenza artificiale all’occupazione o le responsabilità implicite associate all’invecchiamento della società (poiché i sistemi di sicurezza sociale erano ancora agli albori e la maggior parte degli anziani moriva prima di ricevere la pensione assegno prima pensione). Inoltre, le guerre mondiali erano in gran parte conflitti convenzionali, mentre ora i conflitti tra le maggiori potenze possono degenerare rapidamente in direzioni non convenzionali, finendo potenzialmente in un’apocalisse nucleare.

Quindi non solo stiamo affrontando il peggio degli anni ’70 (frequenti shock aggregati negativi nell’offerta), ma anche il peggio del 2007-2008 (rapporti debitori pericolosamente alti) e il peggio degli anni ’30. Una nuova “depressione geopolitica” aumenta il potenziale di guerre fredde e calde che possono facilmente sovrapporsi e andare fuori controllo.

Per quanto ne so, nessuno che si incontra oggi a Davos sta scrivendo il grande romanzo di un’epoca di mega-minacce. Tuttavia, il mondo di oggi dimostra sempre più il senso di pericolo che si prova leggendo Mann. Molti di noi vengono risucchiati nell’autocompiacimento in alto e ignorano cosa sta succedendo nel mondo reale in basso. Viviamo come nuotatori del sonno, ignorando ogni allarme su ciò che ci aspetta. Faremmo meglio ad alzarci presto, prima che la montagna cominci a tremare.

Nouriel Roubini è professore emerito presso la Stern School of Business e autore di The Great Threats: Ten Dangerous Trends Threatening Our Future and How to Survive Them.

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