Giugno 16, 2021

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Covid crisi politica in Italia

Il grande governo sta caricando duramente l’economia statunitense. Può trasformare l’Europa?

Quando si tratta di “più governo”, gli americani dovrebbero essere scettici. Tuttavia, gli Stati Uniti ora dipendono dallo stato per trasformare l’economia donando trilioni di dollari ai consumatori e persino assumendo un ruolo diretto nella pianificazione industriale.

Nell’Europa amante del governo, i vincoli politici possono impedire un simile impulso economico.

La prossima settimana, l’Unione Europea inizierà ad approvare i piani di spesa degli Stati membri come parte del pacchetto di 673 miliardi di euro per la ripresa dalla pandemia. Gli analisti si aspettano che l’Europa si riprenderà fortemente dal Covid-19, ma a differenza degli Stati Uniti, si aspettano un danno economico duraturo.

Più soldi andranno ai paesi più bisognosi: Spagna e Italia riceveranno sovvenzioni che rappresentano rispettivamente il 6% e il 4% del loro PIL. Nonostante la sua prevalenza per molti anni, questa non è una questione da poco. I funzionari spagnoli ritengono che potrebbe aumentare la crescita economica di due punti percentuali all’anno.

Ma potrebbe anche aiutare a riparare i profondi squilibri di produttività che hanno trasformato i titoli europei in sottoperformazioni croniche? Un’analisi approfondita delle proposte italiana e spagnola suggerisce che solo l’11% e il 22% del denaro, rispettivamente, saranno spesi per sponsorizzare settori specifici in cui i paesi con scarsi risultati potrebbero trarre vantaggio.

In effetti, la maggior parte del denaro sembra essere destinata a progetti come la ristrutturazione di edifici, l’aggiornamento delle infrastrutture e l’aiuto alle piccole imprese a passare al digitale, tutti obiettivi che valgono la pena di aumentare la domanda e aiutare il clima, ma forse meno trasformativi.

Gli economisti hanno trovato uno stretto legame tra prosperità ed esportazioni di prodotti e servizi complessi, come espresso sia dalla leadership tecnologica americana che dalla forza manifatturiera tedesca.

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Man mano che l’Europa diventava più integrata economicamente, le parti si trovavano ulteriormente indietro rispetto al nord più industrializzato in termini di PIL per ora lavorata, con l’eccezione di alcuni paesi dell’Europa orientale che hanno beneficiato dell’offshoring. Sebbene il Sud conservi una certa abilità nell’industria automobilistica, ha subito un calo sproporzionato dell’industrializzazione dopo gli anni ’90 nei settori meno avanzati dominati da fornitori che dipendono da altre aziende per l’innovazione.

Il Tesoro italiano ha rilevato in un’analisi del 2018 che il 59% delle sue esportazioni è esposto a una concorrenza significativa dalla Cina, rispetto a circa il 40% dei suoi pari, a causa dell’attenzione del paese sui tessili e sulle parti ad alta intensità di manodopera nella catena di approvvigionamento manifatturiera. La perdita della sua capacità di svalutare la moneta dopo la creazione dell’euro nel 1999 è stata particolarmente devastante. La Spagna è ancora eccessivamente dipendente dal turismo e si è diversificata in beni meno complessi.

La domanda è come cambiare questa divisione del lavoro stabilita.

Dagli anni ’80, economisti e politici hanno rifiutato le strategie industriali “verticali”, tornando al “Rapporto sui produttori” di Alexander Hamilton del 1791, sulla base del fatto che selezionare vincitori e vinti crea imprese inefficienti. Il diritto dell’UE impedisce ai membri di fornire vantaggi sleali alle loro industrie.

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Cosa dovrebbero fare i paesi europei per rilanciare le loro economie? Partecipa alla conversazione qui sotto.

Invece, la maggior parte dei funzionari occidentali si è concentrata sulla spesa “orizzontale” che promuove la scienza di base e la modernizzazione in tutti i settori. L’argomento è: se i governi in Italia e Spagna scrivono normative migliori e investono di più in tecnologia e istruzione, non rimarranno bloccati con piccole imprese focalizzate su prodotti a bassa tecnologia e sopravviveranno con bassi tassi di interesse.

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Ma negli ultimi decenni, le politiche orizzontali da sole hanno fatto poco per i ritardatari. I soldi per la ricerca del Pentagono possono aver dato impulso a Internet, ma i soldi per la “coesione” che l’UE spende nel sud non sono riusciti ad aumentare la produttività. Nel frattempo, lo sviluppo del vaccino contro il Covid-19 e la rapida crescita nell’Asia orientale sono esempi del potere degli accordi di acquisto anticipato del governo e della pianificazione verticale per promuovere l’innovazione e tracciare una via d’uscita dal sottosviluppo.

Ora che l’Occidente teme di perdere la sua leadership economica, sta lentamente cambiando rotta. Martedì, il Senato degli Stati Uniti ha approvato un disegno di legge da 250 miliardi di dollari volto ad aiutare le aziende statunitensi a confrontarsi con la Cina, compresa la costruzione di capacità interne sui semiconduttori. L’UE concede esenzioni antitrust per la politica industriale incentrata sul clima.

Tuttavia, il Nord Europa sembra essere più disposto a identificare i settori preferiti. I funzionari italiani e spagnoli rimangono riluttanti, sebbene l’Atlas of Economic Complexity della Harvard Kennedy School of Government metta la Spagna al primo posto, davanti a India e Turchia, nelle opportunità di passare dalle esportazioni meno qualificate a prodotti più complessi in settori come macchinari e prodotti farmaceutici.

La Spagna prevede di investire 10 miliardi di euro nel settore automobilistico e costruire un impianto di batterie per auto elettriche vicino a Barcellona, ​​​​oltre a spendere altri 1,6 miliardi di euro per aumentare la produzione di idrogeno pulito. Nella foto qui c’è un autobus a idrogeno che partirà da Madrid.


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Alberto Sebaga / Zuma Press

L’agenda verde dell’UE ha sicuramente fornito una porta di servizio per alcune scommesse verticali. La Spagna prevede di investire 10 miliardi di euro nel settore automobilistico e costruire un impianto di batterie per auto elettriche vicino a Barcellona, ​​​​oltre a spendere altri 1,6 miliardi di euro per aumentare la produzione di idrogeno pulito. Ma si tratta di aree affollate: nel 2019 l’Unione Europea ha già stanziato 3,2 miliardi di euro per lo sviluppo delle batterie, tre quarti dei quali destinati ai Paesi “core”. Finora, l’azienda svedese Northvolt è in testa alla corsa europea per costruire impianti di batterie.

Gli investitori dovrebbero accogliere con favore il passaggio dell’Europa dalle politiche di austerità, ma rimanere scettici sulle riforme della sua economia squilibrata. È difficile conciliare la redistribuzione della ricchezza con il suo investimento produttivo, perché il delicato equilibrio politico di massa rende difficile per il Sud costruire imprese che sfidano la supremazia industriale del Nord.

L’Europa può volere più governi, ma non sempre dove è più necessario.

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