Settembre 26, 2022

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Fare affari in Turchia – Fare affari etici in Turchia e opportunità di investimento | gruppo legale globale

[co-authors: Ümit Hergüner, Kayra Ücer]*

1. Qual è l’attuale clima aziendale nella tua giurisdizione, comprese le principali attività politiche, economiche e/o legali all’orizzonte nel tuo paese che potrebbero avere un impatto significativo sul business?

Dato che il 2019 ha segnato uno degli anni più tranquilli nella storia della Turchia in termini di attività di fusione e acquisizione e investimenti, le aspettative per gli investimenti e le imprese nel 2020 erano basse con l’ulteriore impatto della pandemia di COVID-19. Inoltre, il clima economico turco ha dovuto affrontare rischi derivanti dall’incertezza politica ed economica che circonda la regione. Tuttavia, nonostante le basse aspettative, il mercato e l’economia turchi sono riusciti ad aumentare il numero e il volume delle transazioni rispetto al 2019.

Secondo l’edizione 2020 del M&A Review turco di Deloitte, il volume di operazioni di M&A riportato in Turchia è stato di 6,3 miliardi di dollari. Sulla base di questa cifra, Deloitte ha stimato che il volume totale delle operazioni di M&A nel 2020 in Turchia sarà di circa 9 miliardi di dollari, con un aumento del 70% rispetto all’anno precedente.

Questo aumento dell’attività è in parte dovuto agli investimenti del Turkish Wealth Fund, che ha eseguito la più grande operazione di fusione e acquisizione nel 2020 in Turchia acquisendo una partecipazione del 26% in Società di servizi di telecomunicazioni TurkcellIl principale operatore di telefonia mobile in Turchia, con un importo di 1,8 miliardi di dollari. La nostra azienda ha aiutato il cliente a lungo termine Telia attraverso il più grande accordo di fusione e acquisizione dell’anno, portando alla sua uscita dal mercato delle telecomunicazioni turco dopo due decenni di presenza influente. Il Turkish Wealth Fund ha inoltre consolidato sei compagnie assicurative e pensionistiche statali attraverso una serie di acquisizioni per un valore totale di circa 953 milioni di dollari.

Una tendenza simile è stata osservata durante la prima metà del 2021, poiché le fusioni e acquisizioni e l’attività di investimento in Turchia hanno continuato ad aumentare. Uno dei motivi di questo aumento permanente è dovuto al deprezzamento della lira turca che si è rivelato favorevole all’ingresso di investitori esteri sul mercato e/o nuove acquisizioni. Nonostante alcune questioni politiche osservate in tutta la regione, la Turchia è favorevole agli investitori stranieri grazie alla sua valuta conveniente e al quadro legislativo favorevole per gli investitori stranieri.

Il COVID-19 è anche un fattore che facilita l’aumento dell’attività di mercato. Durante la pandemia di COVID-19, molte aziende europee hanno avuto difficoltà ad accedere agli impianti di produzione situati al di fuori dell’Europa a causa di blocchi e sospensioni dell’attività di trasporto. In risposta, grazie alla favorevole posizione geografica e alla forza lavoro dinamica della Turchia, alcuni investitori europei e persino alcuni cinesi hanno considerato la Turchia un luogo alternativo adatto per gli impianti di produzione in quanto è visto come un luogo strategico che può essere aggiunto alla catena di approvvigionamento a causa della posizione geografica la zona. Posizionamento e contributo alla crescita dell’attività di investimento nel paese.

Per quanto riguarda gli investimenti in infrastrutture, mentre i nuovi investimenti hanno rallentato, il mercato è rimasto molto attivo a causa di alcune ristrutturazioni avvenute nel settore a seguito della svalutazione della lira turca. La nostra azienda è stata attiva in diverse grandi operazioni di ristrutturazione e rifinanziamento nei settori dell’energia e della sanità.

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In termini di prospettive, nel 2023, le tanto attese elezioni presidenziali si terranno in Turchia. Dopo queste elezioni, si prevede una maggiore stabilità politica nel paese che prevediamo porterà a un maggiore aumento dell’attività di mercato, soprattutto da parte degli investitori stranieri. Pertanto, prevediamo che questo rally positivo continui e cresca nei prossimi anni.

2. In quali paesi vedi i maggiori investimenti in entrata? E in uscita?

    Secondo la Presidenza dell’Ufficio per gli investimenti della Repubblica di Turchia, negli ultimi 17 anni la maggior parte degli investimenti diretti esteri in entrata in Turchia ha avuto origine dall’Europa, dal Nord America e dai paesi del Golfo, ma anche la quota di investitori asiatici è stata in aumento. . In particolare, nel 2020, l’Italia è diventata l’investitore numero uno in Turchia con un investimento di $ 977 milioni, superando il solito più grande investitore della Turchia, i Paesi Bassi, seguiti dagli Stati Uniti con $ 798 milioni e dal Regno Unito con $ 693 milioni. Altri importanti investitori nel 2020 includono Lussemburgo (US $ 428 milioni), Germania (US $ 264 milioni), Hong Kong (US $ 157 milioni), Francia (US $ 144 milioni) e Giappone (US $ 113 milioni), sostenendo la tendenza che era su di lui . Va avanti da 17 anni.

    Nella nostra azienda, abbiamo assistito a una serie di cambiamenti nei nostri clienti esteri dal 2018, incluso un aumento del numero di clienti esteri che è passato dal 38% del nostro fatturato totale nel 2018 al 58% nel 2020. Ciò è in linea con il tendenza nazionale di aumento dell’attività da parte degli investitori stranieri e mercato di maggiore attività. Oltre al lento e costante interesse in crescita per la Turchia dai mercati asiatici, le nostre entrate estere sia dalla Cina che dal Giappone sono aumentate negli ultimi tre anni. Inoltre, come suggerito dall’ascesa dell’Italia alla ribalta degli investitori stranieri interessati alla Turchia, anche la quota delle nostre entrate estere generate da clienti italiani ha visto un leggero aumento. Altri importanti clienti esteri con i quali la nostra azienda intrattiene importanti affari sono Stati Uniti, Francia, Germania, Paesi Bassi, Regno Unito, Svizzera e Finlandia.

    In termini di investimenti esteri, la Turchia è storicamente un paese che si concentra sugli investimenti in entrata. Tuttavia, poiché il paese ha continuato a crescere, molti investitori turchi hanno iniziato ad espandere i loro investimenti all’estero, che a volte includevano il trasferimento della maggior parte degli investimenti della società all’estero da parte di alcune delle principali holding turche. La maggior parte delle attività offshore è svolta da società di costruzioni attratte ad investire nel settore dell’ospitalità in Russia, Caucaso e Nord Africa. A partire dal 2018, gli investitori turchi hanno concentrato la maggior parte dei loro investimenti nel Regno Unito, nell’Europa orientale, in Cina, Russia, India e Messico.

    La nostra azienda ha svolto un ruolo importante nell’aiutare gli investitori turchi attivi nel settore edile e minerario ad espandere le proprie attività, creare filiali all’estero e investire in progetti infrastrutturali in regioni come il Nord Africa e le repubbliche dell’Asia centrale. Di recente, la nostra azienda sta aiutando un’importante azienda logistica turca con i suoi investimenti in Uzbekistan.

    3. Quali industrie/settori vedete la più grande opportunità per gli investimenti esteri?

      Ci sono un certo numero di aree in cui vediamo un’opportunità per gli investimenti esteri, comprese le aree in cui la Turchia è sempre stata un mercato attivo come gli investimenti infrastrutturali, nonché aree relativamente nuove come la tecnologia, i giochi e l’e-commerce all’inizio della Turchia – UPS ha fatto notizia a livello mondiale per le sue acquisizioni.Ha leader globali nel settore, comprese le acquisizioni di importanti società straniere come Zynga e Alibaba.

      Nell’ultimo decennio, la Turchia ha visto un enorme balzo in avanti in termini di investimenti infrastrutturali ed è stata tra gli 11 paesi più grandi nel 2021 per la partecipazione di soggetti privati ​​allo sviluppo e al finanziamento delle infrastrutture, e gran parte di questi finanziamenti è stata raccolta da istituti di credito stranieri.

      Negli ultimi due decenni sono stati costruiti un totale di 18 aeroporti, 20 ospedali e 41 autostrade utilizzando finanziamenti privati, principalmente attraverso partenariati pubblico-privato. Nonostante si preveda un rallentamento degli investimenti nei prossimi anni a causa dell’impatto della pandemia e dell’oscillazione della lira turca, sono ancora in attesa di gare d’appalto alcuni progetti infrastrutturali in quanto si prevede lo sviluppo e il finanziamento da parte di soggetti privati, tra cui un gara che è stata indetta.Di recente, il porto di Tasuko si trova sulla costa meridionale della Turchia.

      Per quanto riguarda gli investimenti in infrastrutture, anche la Turchia ha recentemente approvato una normativa a testimonianza della sua intenzione di creare un contesto finanziario in linea con le esigenze del settore delle infrastrutture. Di conseguenza, il Capital Markets Board ha approvato una nuova legislazione sui project bond per consentire l’accesso a metodi di finanziamento meno tradizionali per supportare progetti infrastrutturali in linea con le tendenze globali. Ci sono stati anche passi per introdurre un quadro giuridico appropriato per regolamentare le operazioni di crowdfunding che sono già comuni con la revisione del Capital Markets Act nel 2020 riconoscendo esplicitamente questa forma di finanziamento. Una bozza di regolamento che sarà emessa dal Capital Markets Board che delinea i dettagli che disciplinano le operazioni di crowdfunding nell’agosto 2021 è stata pubblicata per la revisione e il commento.

      Sul fronte M&A, come accennato in precedenza, sono aumentate le opportunità nei settori manifatturiero e manifatturiero, nonché nel settore dell’e-commerce. Durante la pandemia di COVID-19, a causa dei cambiamenti legislativi a livello nazionale e dei blocchi imposti dal governo in tutto il mondo, molte aziende europee hanno trovato difficile l’accesso agli impianti di produzione situati al di fuori dell’Europa, causando seri problemi alle loro attività. Per combattere questo problema, molti investitori strategici si sono rivolti alla Turchia come luogo alternativo per le fabbriche poiché il paese è visto come un luogo strategico da aggiungere alla catena di approvvigionamento a causa della posizione geografica e della svalutazione della lira turca. Ciò ha portato a un aumento delle attività di fusione e acquisizione in Turchia e a un aumento della propensione agli investimenti poiché le aziende cercano di espandere le proprie attività e gli impianti di produzione in Turchia.

      C’è stata anche una crescente attività nel campo dell’e-commerce. La nostra azienda ha aiutato Alibaba, uno dei più grandi rivenditori online, con il suo ingresso nel mercato turco (e il successivo finanziamento) e l’acquisizione della società di e-commerce turca Trendyol. Abbiamo anche visto attività dal Nord America in termini di espansione dell’e-commerce in Turchia, come il nostro lavoro con la società di e-commerce Busbud e la sua espansione in Turchia.

      Inoltre, il settore delle energie rinnovabili è stato una delle aree di interesse per gli investitori in Turchia. Sia gli investitori potenziali che quelli esistenti nel settore hanno cambiato la loro visione dell’energia rinnovabile in Turchia e possiamo aspettarci di vedere una maggiore attività di investimento su questo fronte in termini di emissioni obbligazionarie e vendita di partecipazioni in progetti di infrastrutture di energia rinnovabile esistenti.

      4. Quali sono i vantaggi e le insidie ​​che gli altri dovrebbero conoscere nel fare affari nel tuo paese?

        Alcuni dei vantaggi degli investitori stranieri che fanno affari in Turchia includono l’idoneità dell’ambiente di investimento per l’investitore. In particolare, esiste un numero molto limitato di settori in cui esistono restrizioni agli investimenti esteri. La Turchia ha anche un’esperienza molto amichevole con gli investitori in arbitrati e casi di esecuzione poiché i tribunali turchi hanno una grande esperienza nell’applicazione di lodi arbitrali stranieri in Turchia, che va avanti da decenni. Il basso valore della lira turca e la manodopera a prezzi accessibili nel paese sono fattori che possono attrarre investitori stranieri.

        Quando si tratta di insidie, mentre la lira turca può essere attraente per gli investitori a causa del suo costo inferiore rispetto all’euro o al dollaro, l’economia è volatile e può comportare rischi per gli investitori.

        5. Qual è uno dei fatti culturali o delle usanze nel tuo paese che gli altri dovrebbero sapere quando fanno affari lì?

          Sebbene l’idea di corporate governance non sia più un insieme di principi guida o solo un’aspirazione, ma una rigida serie di regole da seguire, il contatto personale è ancora una parte importante del fare affari in Turchia. Oltre a molti enti pubblici, sono numerose le imprese familiari che occupano una posizione di primo piano in diversi settori chiave. Gli uomini d’affari turchi attribuiscono grande importanza alle relazioni personali con i loro partner commerciali e alla costruzione della fiducia personale e legale ottenuta attraverso i contratti. A differenza di molte altre culture, le domande personali come le domande direttamente legate alla famiglia o ai bambini in Turchia sono generalmente viste come un riflesso di un genuino interesse e sono spesso ben accette.

          *Hergüner Bilgen Özeke