Gennaio 27, 2023

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Ecco come le elezioni tedesche potrebbero sbloccare lo stallo nell’Unione bancaria europea

Il progetto di armonizzare le regole bancarie europee e unificare il settore per renderlo più competitivo a livello globale potrebbe essere rinnovato se i socialdemocratici vincessero le prossime elezioni tedesche.

Olaf Schulz, TÈ il candidato del partito e L’attuale ministro delle finanze tedesco è il favorito per vincere le elezioni del 26 settembre per succedere ad Angela Merkel, che si avvicina alla fine del suo mandato di 16 anni come cancelliere. La Germania è la più grande economia d’Europa ed esercita una notevole influenza politica, ma da tempo si oppone all’unione bancaria europea.

Finora la Germania ha posto le condizioni e “ha messo sul tavolo la maggior parte dei problemi” durante i negoziati sull’unione bancaria, anche se ha affermato di voler completare il progetto, ha affermato Bauwe Tokarski, senior associate nel dipartimento di ricerca UE/Europa presso l’istituto tedesco Institute for International and Security Affairs (SWP). , ha detto in un’intervista. Ha detto che l’ultimo round di colloqui a giugno è fallito di nuovo.

Al centro dell’opposizione della Germania all’unione bancaria c’è lo European Deposit Insurance Scheme, o EDIS. Il sistema comune europeo di deposito è progettato per entrare in funzione in caso di fallimento Fondi nazionali di garanzia costituiti a tutela dei depositi. L’EDIS è controverso nella politica tedesca per le preoccupazioni che la Germania possa sostenere efficacemente i fallimenti bancari in altri paesi della zona euro. Schulz ha rotto con la posizione scettica della Germania sull’EDIS alla fine del 2019 con una proposta Ottenere un compromesso sulle garanzie dei depositi e programmare il completamento dell’unione bancaria.

Anche il governatore della Banca di Francia Francois Villeroy de Gallo e il presidente del consiglio della Banca centrale europea Andrea Enria hanno parlato dell’urgente necessità di completare l’unione bancaria. Enria ha affermato in un discorso del 9 settembre che la mancanza di un mercato integrato della zona euro sta danneggiando le banche europee, che hanno dovuto affrontare i concorrenti globali con mercati interni più profondi ed efficienti, come le banche statunitensi.

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A Bruxelles, Schulz Rebecca Christie, membro non residente del think tank economico Bruegel con sede a Bruxelles, è vista in un’intervista come la candidata più favorevole a perseguire una maggiore integrazione bancaria e del mercato dei capitali in Europa.

Nonostante il sostegno di Scholz, negli ultimi due anni ci sono stati pochi progressi nei colloqui sull’unione bancaria dell’UE, ma questo potrebbe cambiare se i socialdemocratici di Schulz, o SPD, formassero un nuovo governo con partner di coalizione più favorevoli all’UE, Carsten Brzeski, capo globale del macro per ING Research, in un’intervista.

corrispondenza del partito

I sondaggi mostrano che l’SPD è in testa con il 26% dei voti previsti. Segue l’Unione Cristiano Democratica della Merkel con il 21%. I Verdi sono al terzo posto con il 16%. Questo mette i Verdi in gioco come potenziale partner di coalizione con l’SPD.

Tokarsky ha affermato che i Verdi hanno chiesto la condivisione del rischio nella zona euro e il completamento dell’unione bancaria.

Un altro possibile partner della coalizione è il Partito Liberale Democratico tedesco, o FDP, che attualmente è al quarto posto nei sondaggi di opinione con l’11% dei voti previsti. Una grande alleanza tra il Partito socialdemocratico e l’Unione Cristiano Democratica, “Estremamente improbabile”, ha detto Tokarsky, come nell’ultimo governo Merkel, e tutte le indicazioni indicano un governo di coalizione a tre partiti.

Se l’SPD vince le elezioni, un possibile esito è la cosiddetta alleanza semaforica con i Verdi e il Partito Liberale Democratico. ha affermato Sylvia Merler, responsabile della ricerca presso l’Algebris Policy and Research Forum, che scrive rapporti e raccomandazioni sulla politica economica europea. Se il prossimo ministro delle finanze tedesco è dell’FDP, ha detto Tokarsky, bisogna “dimenticare i grandi progressi sulla questione dell’unione bancaria”.

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Banche tedesche deboli

Ciò che può dare impulso al dibattito sull’unione bancaria a livello locale sono i deboli Brzeski ha affermato che il sistema bancario tedesco, che sta lottando per rimanere competitivo a causa dei bassi tassi di interesse, dell’elevato rapporto costo/reddito, della mancanza di digitalizzazione e della pressione dei concorrenti sul mercato.

La spinta di Scholz del 2019 per completare l’unione bancaria è stata vista come una risposta alla diminuzione dell’importanza delle banche tedesche nei mercati globali, in particolare i due maggiori istituti di credito quotati del paese, Deutsche Bank AG e Commerzbank AG, entrambi in fase di significativa ristrutturazione. Il governo tedesco possiede ancora più del 15% del capitale di Commerzbank.

All’inizio di settembre, Christian Swing, amministratore delegato di Deutsche Bank, ha chiesto una maggiore integrazione del mercato in Europa, completando in particolare i progetti di unione bancaria e dei mercati dei capitali dell’UE. “Dovremmo finalmente beneficiare delle economie di scala in Europa”, ha detto Swing, aggiungendo che l’Europa ha bisogno di banche grandi e forti, altrimenti sarà troppo dipendente dalle istituzioni finanziarie statunitensi. Attualmente, solo JPMorgan Chase & Co. e Bank of America valgono lo stesso importo sul mercato delle 18 maggiori banche europee messe insieme, ha affermato.

I dati di S&P Global Market Intelligence mostrano che la capitalizzazione di mercato di Deutsche Bank è attualmente circa 18 volte inferiore a quella di JP Morgan.

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Sebbene i politici dell’UE siano consapevoli dell’impatto della frammentazione del mercato sulle banche nazionali, non sarà facile trovare un terreno comune sulle restanti riforme dell’unione bancaria. “È un progetto molto difficile da portare avanti, soprattutto perché le parti rimanenti sono molto complesse e molto controverse”, ha affermato Christie di Bruegel.

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A parte un accordo sulle garanzie congiunte sui depositi, gli Stati membri dell’UE dovranno concordare di collegare un certo livello di rischio al debito sovrano sui libri delle banche, che attualmente è considerato un’attività priva di rischio. Tokarsky ha affermato che questo è un “tabù” per l’Italia, data l’eredità di crediti inesigibili del Paese dopo la crisi.

Merler ha affermato che il sentimento politico in altri stati membri chiave come l’Italia e la Francia svolgerà un ruolo importante e che ci sono imminenti elezioni in entrambi i paesi. La Francia terrà le elezioni presidenziali nel 2022 e gli italiani si recheranno alle urne per le elezioni generali nel 2023.

Pertanto, anche con il forte sostegno della Germania, l’unione bancaria richiederà probabilmente ancora molti anni per essere completata, hanno affermato gli analisti.

Germania e Francia dovrebbero beneficiare maggiormente del completamento del progetto, dato che il totale delle attività bancarie concentrate nei due paesi è superiore a quello del resto della zona euro.

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In cima all’agenda

Gli esperti di politica si chiedono quanto un’unione bancaria sarebbe nell’agenda dello stesso Schulz se diventasse cancelliere. Questioni nazionali ed europee più urgenti potrebbero bloccare la strada e far avanzare il dibattito sull’unione bancaria. “A meno che non ci sia un’altra crisi bancaria, è probabile che l’unione bancaria sia una priorità inferiore rispetto ad altre questioni come il cambiamento climatico e le esigenze di investimento”, ha affermato Brzeski.

La politica climatica è stata un argomento importante durante la campagna elettorale poiché i Verdi hanno rapidamente guadagnato popolarità e la tradizionale corsa bipartisan per la cancelleria tedesca, tra socialdemocratici e cristiani, si è trasformata in una gara a tre.

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