Comcast sta esaurendo Sky Germania o Italia? – L’Hollywood Reporter

Il presidente e amministratore delegato di Comcast Brian Roberts

Per gentile concessione di Jonathan Bochnik/Comcast

Brian Roberts, presidente e amministratore delegato del gigante dei media americano Comcast, è un acquirente e un costruttore, non una pompa e discarica. Nel corso degli anni, ha fatto crescere Comcast attraverso audaci fusioni e acquisizioni, acquisendo NBCUniversal nel 2011, DreamWorks Animation nel 2016 e, nell’ultimo massiccio acquisto della società, pagando quasi 39 miliardi di dollari per il gigante europeo della pay-TV Sky, che gestisce tre divisioni Lingua: inglese (per Regno Unito e Irlanda), tedesco (Germania, Austria e Svizzera), italiano.

Con ogni accordo, l’obiettivo è sempre stato quello di rendere Comcast più grande e in grado di rispondere o guidare le tendenze del settore. Non tutti i piani di acquisizione hanno avuto successo. Roberts ha tentato, senza successo, di rilevare la Walt Disney Company, e in seguito l’ex proprietario di Sky, la 21st Century Fox. La Disney, ovviamente, ha finito per accaparrarsi grossi pezzi di Fox nel 2018. In quasi tutti i casi, Roberts e Comcast hanno preferito mantenere, costruire e far crescere un’attività, fiduciosi che sarebbero stati in grado di trovare efficienze e gestirla in modo più efficace. , più redditizio di altri. .

Mentre il braccio di intrattenimento NBCU e la sua unità di parchi a tema sono spesso esempi di questo successo, Sky potrebbe rivelarsi l’eccezione, hanno affermato alcuni critici.

Mentre la direzione di Comcast promuoveva un’integrazione più profonda e una maggiore collaborazione tra Comcast Cable, NBCU e Sky e la riuscita condivisione di competenze, dirigenti e tecnologia tra di loro, ad esempio nello spazio di trasmissione, le chiacchiere sulla vendita dell’una o dell’altra parte di Sky continuavano a insinuarsi. In.

Dalla fine dello scorso anno, si è diffusa la speculazione che Comcast potesse vendere la divisione tedesca di Sky, Sky Deutschland. Poi, all’inizio di questa settimana, i media italiani hanno riferito che la squadra di calcio di Serie A, la Serie A, stava osservando un’offerta per Sky Italia, con JPMorgan, Goldman Sachs, Barclays e Citi tra le banche che riferivano di essere pronte ad aiutare a negoziare un potenziale accordo.

L’acquisizione di Sky da parte di Comcast è sempre sembrata costosa a molti analisti – ha pagato 15 volte l’EBITDA di Sky per concludere l’accordo – e con la società sotto la pressione in Europa da nuvole economiche e consumatori che cercano di tagliare i costi a causa dell’aumento dell’inflazione, potrebbe essere una vendita- O separare una particolare attrazione Sky. Ma vendere in un momento di sfide potrebbe anche danneggiare il prezzo di qualsiasi potenziale affare su cui puoi atterrare, come sanno i dealmaker di Comcast, che hanno la reputazione di essere furbi.

Nel terzo trimestre del 2022, Comcast ha registrato una svalutazione non in contanti di 8,6 miliardi di dollari relativa all’avviamento e alle attività immateriali nel suo segmento Sky per riflettere “i flussi di cassa futuri stimati in diminuzione a seguito delle condizioni macroeconomiche nelle regioni Sky”. E nei suoi risultati per l’intero anno, Sky ha riportato relazioni con i clienti inferiori e minori entrate medie per cliente. “La diminuzione del numero di relazioni con i clienti è stata guidata da una diminuzione in Italia, parzialmente compensata da aumenti nel Regno Unito e in Germania”, ha affermato Comcast in un deposito normativo. “La diminuzione del ricavo medio per relazione con il cliente riflette una diminuzione dei prezzi medi in Italia e Germania, parzialmente compensata da un aumento dei prezzi medi nel Regno Unito”.

Alcune sinergie tra le operazioni europee di Sky potrebbero non emergere mai. Mentre Sky UK, Deutschland e Italia condividono un marchio e una piattaforma tecnologica di prim’ordine e, dal 2019, una produzione completa e operazioni operative presso Sky Studios, le tre divisioni del gruppo rimangono ampiamente focalizzate sui rispettivi mercati e sul ristagno regionale . Le divisioni Sky spesso producono con partner statunitensi – bande londinesi realizzato in coproduzione con AMC; SkyItalia Papa giovane Era una coproduzione di HBO, realizzata da Sky Deutschland Le scarpe Insieme a Sonar Entertainment, ma raramente tra di loro. Uno dei prossimi momenti salienti di Sky UK, il dramma storico Tatuaggio di Auschwitzcon Jonah Hauer-King, Anna Próchniak e Melanie Lynskey, e creato con lo streamer di Comcast Peacock.

Mentre le produzioni Sky viaggiano regolarmente attraverso i mercati, le vere storie di successo crossover raramente sono le stesse: un originale britannico che colpisce duramente in Italia o una serie Sky tedesca che attira un vasto pubblico tra gli abbonati britannici.

Ciò potrebbe rendere la vendita di Sky Deutschland o Sky Italia meno difficile o dolorosa per il resto dell’azienda.

Tuttavia, pochi analisti si aspettano che Comcast ceda presto ampie porzioni di Sky. In un deposito titoli di lunedì, Comcast ha affermato che a partire dai guadagni del primo trimestre 2023, riorganizzerà il modo in cui riporta i risultati per le sue operazioni Sky: i canali TV di intrattenimento a marchio Sky saranno dedicati al segmento delle telecomunicazioni dell’azienda e ai mercati delle piattaforme, che La banda larga e wireless, i canali sportivi di Sky, così come le sue operazioni di produzione e distribuzione, saranno combinati con la divisione contenuti ed esperienze di Comcast, la divisione che comprende le piattaforme televisive e di streaming di NBCUniversal e Peacock, il servizio di trasmissione di punta di Comcast. . Il mescolamento è un segno di quanto profondamente Comcast voglia incorporare Sky nella sua infrastruttura a livello aziendale e farlo funzionare con altre unità piuttosto che cercare di scaricarlo.

Comcast e Sky non hanno commentato le notizie riguardanti potenziali pretendenti per le operazioni di Sky in Germania e Italia o potenziali cessioni.

“Penso che Comcast abbia pagato troppo per Sky e immaginato una sinergia paneuropea molto debole e un potenziale di crescita. [but] La vendita di un’unità continentale non porterebbe molti soldi, ma manderebbe un segnale al mercato azionario che stanno seriamente ristrutturando”. giornalista hollywoodiano. Riferendosi al successo di Sky Italia nell’implementazione dei servizi a banda larga in Italia, Goddard ha descritto la divisione come “una risorsa importante. [So] Perché venderlo con uno sconto?…. Non ho visto alcuna indicazione che Sky Italia sarà mai messa in vendita. Stanno investendo nelle telecomunicazioni, una strategia di crescita a lungo termine coerente con l’approccio di Comcast negli Stati Uniti e di Sky nel Regno Unito”.

L’unità di Sky Germania, che non ha una forte componente di telecomunicazioni o banda larga, appare più vulnerabile.

“La Germania è diversa perché Sky non ha la scala che ha in Italia, con la quale gareggia testa a testa [public broadcaster] “La Rai è il più grande media del paese”, afferma Godard. giornalista hollywoodiano. “In Germania non ci sono prospettive per entrare nel mercato delle telecomunicazioni. Quindi, se Comcast vuole fare il macho e vendere un pezzo di Sky, la Germania è chiaramente l’unica cosa a cui pensare. Ma, così facendo, Comcast abbandona ogni potenziale pan- Ambizione europea, che è essenziale se vogliono entrare a far parte della World Broadcasting Association”.

Tuttavia, non ci possono essere dubbi sul fatto che il modello di business di Sky sia stato messo sotto pressione, proprio come altri giganti della pay-tv. La proliferazione della programmazione televisiva internazionale ha eroso il pool di pay-tv e aumentato la concorrenza per i principali diritti sportivi, che rimangono una pietra miliare del modello di abbonamento dell’azienda. L’abbonamento di base di Sky, che costa £ 14 ($ 17) al mese nel Regno Unito e € 25 ($ 27) al mese in Germania e in Italia, è il doppio del costo di un abbonamento Netflix standard nelle rispettive regioni. Né i pacchetti standard di Sky includono lo sport premium che, per molti clienti, è la più grande attrazione di Sky. Un tifoso di calcio britannico che vuole vedere la Premier League su Sky dovrà pagare £ 46 ($ 54) al mese.

Le restrizioni su come i diritti di calcio possono essere venduti in Europa significano che Sky deve condividere i diritti più preziosi – per la Premier League del Regno Unito, la Bundesliga tedesca e la Serie A italiana – con i rivali online. In Gran Bretagna, divide la copertura della Premier League con BT e Amazon e nel continente con il servizio di streaming sportivo DAZN.

“Sky è semplicemente troppo costoso, soprattutto perché offre meno sport premium”, osserva un osservatore del settore con esperienza nell’acquisizione dei diritti per la pay-tv europea. “L’obiettivo a lungo termine di Comcast sembra essere quello di trasformare queste società legacy di pay-TV in vettori a servizio completo, ma, almeno nell’Europa continentale, Sky ha ancora molta strada da fare”.