Dicembre 2, 2021

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Banche italiane: le sofferenze sono un buon affare per gli investitori professionali

Torna al lavoro come al solito. In Italia questo significa ripulire gli errori passati nel settore bancario. Questo è un business redditizio per professionisti come Banca Ifis che si occupano di crediti inesigibili. Mercoledì ha annunciato il suo più grande contratto di prestito in sofferenza, e il più grande in Italia quest’anno. Il gruppo compra il consumatore chirografario Prestiti da Cerberus Hedge Fund vale 3 miliardi di euro.

Banca Ifis nasce come finanziatore specializzato, scontando spesso i crediti della società. Il gusto per il rischio lo ha indotto ad acquistare prestiti nazionali deteriorati. Il suo ottimismo sui prezzi del debito coincide con la ripresa economica del Paese. Tuttavia, ci sono molte opportunità di acquisto all’interno del mercato dei crediti deteriorati, dati i problemi della travagliata Banca Monte dei Paschi di Siena controllata dallo Stato. Un accordo del governo per vendere il prestatore a UniCredit è fallito il mese scorso.

Finora Banca Ifis ha definito bene i suoi acquisti. Gli incassi da crediti deteriorati nel secondo trimestre hanno toccato il record di 89 milioni di euro. I debiti congelati, grazie alla protezione garantita dal governo, sono stati di 233 milioni di euro, ovvero il 70 per cento, in meno rispetto allo scorso anno. Grazie a quest’ultimo acquisto Banca Ifis ha raggiunto il portafoglio obiettivo per l’anno e il totale attivo si attesta a 25,2 miliardi di euro.

Che a fronte di circa 160 miliardi di euro di prestiti italiani in moratoria. Questo rappresenta un decimo del totale alla fine dello scorso anno.

E la percentuale di coloro che alla fine saranno declassati, probabilmente non molto tempo dopo la fine di quest’anno, quando scadrà la moratoria, dipende ancora dalla crescita. I prestiti alle imprese, in particolare alle piccole e medie imprese, costituiscono la maggior parte di questo gruppo.

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Con una crescita del PIL reale prevista al 4% quest’anno e il prossimo, tali previsioni rimangono forti. Si prevede che le perdite su crediti durante quel periodo si aggireranno intorno all’1 per cento o le stesse degli ultimi anni. A livello di sistema, il rapporto tra prestiti in sofferenza potrebbe raggiungere il 10% nel 2022, secondo Standard & Poor’s. Si tratta di circa la metà del picco del 2015 dopo la crisi del debito europeo.

L’Italia è in una posizione migliore per affrontare questo problema rispetto a prima. Aspettatevi che valori anomali come MPS spaventino i politici ma offrano opportunità a Banca Ifis, Cerberus e altri investitori italiani in crediti inesigibili.

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